财中社2月14日电国信证券发表参谋论说称：年头以来白酒指数跑输大盘，春节白酒举座动销稳当节前严慎预期。2025年春节白酒破钞氛围弱于往年，动销量同比下滑（与节前追踪一致），返乡潮及宴席回补带动下，群众价位证实较好。渠谈情景环比2024年中秋国庆好转，盘活速率提高，库存有所去化，酒企愈加喜欢价盘爱戴。本年春节高端酒动销需求好于节前悲不雅预期，商务场景或已出现筑底现象，预测追随积极性战略添砖加瓦，需求端有望加快触底开导。

　　渠谈、价钱带、品牌分化加重。分场景：群众需求较好；礼赠及商务需求延续承压；宴席场景存在婚宴回补，但用量和价钱有所下落；走亲访友、伴手礼、聚饮自饮等具有韧性。分价位：群众>高端>次高端，80-200元受益于县乡级需求刚性和继续破钞左迁，动销证实舒适。分区域：安徽、四川动销较好，宴席场次和居品结构相对较优；朔方商场需求复原较慢，破钞左迁/降频现象概念。分品牌：茅台、五粮液证实庄重，飞天、普五供给端优化，1935、1618增长势能较高；次高端汾酒青花20、剑南春水晶剑劫掠份额，群众价位老白汾、国缘清雅、洞6动销增长。

　　灵验需求磨底复苏，价钱风险不大。春节多个大单品价钱面对2020年水平开云kaiyun体育，酒企喜欢渠谈次第爱戴。茅台精确化发货，五粮液节前阶段性停货、搭配“梯度调减协议量+试点直配”，批价回升30-50元。部分酱酒大单品前期以价换量后果较好，出现超跌反弹。今世缘、洋河节后发布停货见告，聚焦去库存、梳理价盘。

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