日前，上交所主板公司上海开开实业（600272）股份有限公司（下称“开开实业”）向特定对象刊行A股股票召募诠释书（讲演稿），公司定增材料被崇拜受理。

　　据悉，开开实业本次向特定对象刊行股票数目2520万股，本次刊行股票召募资金总数不逾越2.05亿元，在扣除有关刊行用度后，将一都用于补充流动资金。

　　谋求“大健康”策略布局的开开实业连年来在转型上破耗元气心灵颇多。仅仅，公司主业增长乏力的情况下谋求发展，会再遇流动性危急吗？

　　制图：佘诗婕

　　传统主业遇发展瓶颈

　　这次再融资，是为开开实业的主业进一步发展积存动能。开开实业的传统主业正际遇了发展瓶颈。

　　开开实业成就于1997年。开开实业的双主业成见花样下，两大主业跨度较大，为医药和服装两大板块。

　　其中，医药板块主要所以批发零卖业务以及健康作事业务为主，涵盖中西药品、医疗器械、试剂耗材以及救援作事等，连年来由传统的医药零卖逐渐向大健康作事转型，向数字化、精致化、专科化、供应链作事延长；服装板块主要从事以中华老字号“开开”品牌衬衫、羊毛衫和服装系列的批发和零卖，以及工装团购定制业务。

　　从业务营收孝顺的比例上来看，医药板块的收入占据主导地位，服装板块的收入相对较小。以2024年前三季度的数据来看， 医药板块 的营收为6.88亿元，占总收入的94.9%； 服装板块 的营收为0.32亿元，占总收入仅4.3%。

　　传统医疗零卖依赖线下零卖店的缺欠，闪开开实业的事迹主要靠上海阛阓孝顺。2024年前三季度，上海地区的交易收入占比高达97.2%。

　　濒临阛阓环境的变化，开开实业主业中的传统医药零卖发展乏力。

　　2021年—2023年，天然交易收入在增长，但公司医药类家具毛利率分辨为25.05%、23.37%、19.59%，合手续走低。因此，2023年，开开实业的净利润从1414.20万元降至944.56万元。

　　在此情况下，开开实业在医疗业务方面正在积极谋求“大健康”转型。

　　据公告，连年来，开开实业积极探索医药、医疗、医养三大中枢范围的新发展。自2021年以来，公司已对大健康范围插足无数资金：鼓励口腔科扩建名堂、医用耗材试剂供应链玄虚解决平台名堂以及为推动以上名堂进行的数字化平台成就和合手续鼓励ERP升级等名堂。关联词，有关业务的转型发展都需要较长的培植期，阛阓的发展也存在较大的不笃定性。同期，信息化成就加大了对种种信息系统开导的插足，有关的用度资本也在增多；转型业务的发展还存在合手续培植运转与逐渐成长的经由，短期内成见事迹或难以体现，致使可能会对公司利润产生一定的负面影响。

　　流动性危急？

　　转型带来的资本是了然于目的。

　　受医保支付政策和大健康范围客户付款周期较长、区域化SPD业务快速增长等身分的影响，公司的资金压力显耀增大。限制2023年末，公司的应收账款达到3.65亿元，同比增长120.52%；而成见作为产生的现款流量净额仅为57.84万元，同比大幅下落99.27%。限制2024年9月末，公司期末应收账款进一步上涨至4.73亿元，而成见作为产生的现款流量净额则降为-4298.01万元，加重了公司的资金流动性风险。

　　具体来看，2021年—2023年及2024年前三季度（下称讲述期），公司成见作为产生的现款流量净额分辨为2671.46 万元、7934.29万元、57.84万元和-2793.44万元。

　　鉴于此，公司本次向开开集团刊行股票，旨在灵验补没收司流动资金，优化财富结构，裁减风险，并增强对抗风险及可合手续发展的材干，以险恶大健康转型发展的条目。

　　值得顾惜的是，连年来，开开实业还屡次收到政府补贴，为非成见性损益。

　　2025年1月10日晚间，开开实业发布公告称，收到与收益有关的政府扶持，估计东说念主民币约426万元，占公司最近一期经审计包摄于上市公司股东净利润的10.83%。

　　2023年上半年，计入利润的政府扶持金额959.79万元。

　　2021年，开开实业收到由公司控股股东上海开开（集团）转付的由上司政府部门下拨的政府补贴款1290万元，主要用于隐敝玄虚修订资本的开销。值得顾惜的是，2021年，开开实业的净利润为1653.06万，以此计较，有巧合均为政府补贴。

　　转型维艰

　　2024年上半年，开开实业的净利润同比增长显耀。增长主要收成于公司“大健康”策略转型以及服装商贸流通板块玄虚修订的鼓励。此外，公司通过阐述房屋征收赔偿收益，也对净利润的增长产生了积极影响。相干词，需要顾惜的是，扣除非平凡性损益后的净利润同比减少。

　　具体来看，2024年上半年，公司竣事交易收入4.9亿元，同比增长25.29%；归母净利润3100.9万元，同比增长83.25%；扣非净利润329.38万元，同比下落60.32%。

　　这可能反应出公司在主交易务上的盈利材干有所下落。

　　值得顾惜是的，在二级阛阓上，开开实业旗下的雷允上品牌与老字号、六神丸、国度守密配方等标签挂钩，在股价上也泄表现非感性的一面，巧合也增多了品牌的刻板印象和风险。

　　2024年12月16日，公司发布股票交游风险请示公告。公告夸耀，公司A股股票在2024年12月16日再次涨停，自2024年12月11日于今已流畅4个交游日涨停，累计涨幅达39.97%，且偏离上证指数40.29%。换手率累计达到45.21%，短期内股价波动较大，存在非感性炒魄力险。

　　早在2022年，开开实业就屡次默契：公司莫得任何国度守密医药配方开云kaiyun体育，也莫得六神丸的坐褥业务。践诺上，这如故是开开实业第六次发公告默契此事。但随之是开开实业再度涨停，成为2022年A股阛阓首只翻倍股。